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今天可以讨论各种领域，不设限，请各位嘉宾畅所欲言。我先会抛出一些疑问，进入问答环节，也请各位提出自己想问的问题，他们都非常愿意解答。1、Stephen Engle：目前，中美贸易战不仅仅是关于大豆或者保全面子的问题，而是提出了包括数字主权、生存在内的许多其他问题。数字主权也是我们今天讨论的主题。我们需要决定到最后究竟谁会撑不住，谁会活下来。这是给各位嘉宾提的第一个问题。首先，我想请问任先生，在新的数字战场上，您认为哪些因素最重要？

Detlef Zuehlke：我们德国也在讨论这些问题。一方面，大多数公司都尽可能地把数据存储在欧洲的服务器上。此外，德国还成立了一家可以提供德国本地云服务的公司，该公司也获得了政府支持。最大的不同在于，政府并没有强制要求把数据储存在本地，这只是对行业提出的建议。行业可以自行决定是否这么做。另一方面，在我们民主国家，只要有民主政府，就绝对无法完全阻隔互联网这样的东西。所以这么做并不可行。当然，我相信未来二十年，中国的情况可能也会发生很大的改变，人民会更加富有，电信服务更好，沟通也更自由。

寒夜客来茶当酒，竹炉汤沸火初红。新春已至，围棋世界，就用这一场贺岁杯，敬天下棋迷，祝喜乐安宁，此刻杯中温度正好，不如就在荧屏前坐定，浅酌慢饮，共贺新春。爆竹声中再相逢，新春佳节“贺岁杯”，你我，新年好！（谢天舒）点击观看动图棋谱4月2日，在韩国汉城Baduk电视演播室举行的第二届Baduk电视杯 中，李世石执黑中盘击败许映皓，赢得JTBC挑战赛并获个人第50个总冠军。

股票：股市由于2015年“杠杆牛”，前期股市大涨152%（2014.7-2015.6），随后回调幅度为前期上涨幅度的80.6%（2015.6-2016.2），随后震荡利率：前期下行44.1%（2013.11-2016.8），后期出现反弹（2016.8-2017.11），反弹幅度为前期下行幅度的64.6%

图24：10年期国债收益率历史走势资料来源：Wind，浙商期货研究中心6.3．大宗商品从历史数据看，在经济下行期间，大宗商品均出现下跌。在随后的财政刺激下，2009年由于4万亿超强财政刺激，大宗商品价格大涨；2012年财政刺激规模和力度不大，财政刺激对经济增长的边际拉动效果明显衰退，经济最终仍然下行，大宗商品继续下跌；2015年，财政刺激以“信贷扩张+地方政府上投资项目”为刺激重点，多为定向投资，经济复苏较缓慢，大宗商品和工业品前期下跌，直至2016年叠加供给侧改革才开始上行。

责任编辑：赵慧芳第一届新浪金麒麟最佳分析师全榜单（图）金麒麟社会服务分析师激辩：社服行业未来机遇在哪？招商证券研究团队 梅林2020年投资观点：餐饮旅游行业整体稳健、内部分化，关注细分领域机会，关注强外延抗周期龙头与长线低估值个股。酒店：龙头逆势表现强劲，供给放缓静待需求回暖。2019年中以来，酒店入住率房价双跌，行业进入低迷期，但龙头企业通过外延扩张和内生优化实现业绩的稳步提升。酒店是一个集成长与周期于一身的行业，龙头在行业下行期展现出极强的韧性，并且在周期上行时具备较高的弹性，当前供给端增速持续走低，需求端回暖行业有望进入上行期。