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（二）违约事件回顾2019年6月11日，私募债“16刚泰02”发生展期内利息违约。此前2019年3月25日公司与全体债券持有人协商一致，延期8个月至不晚于2019年11月25日兑付该只私募债的本息。（三）主要风险因素1．股东刚泰集团爆发流动性危机，遭金融机构抽贷、加速清偿，存续债券发生实质性违约

为此，基金发行环节须立足于采取多户、小规模、不间断持续营销模式。目前养老目标基金以户数和小规模、持续维护营销的模式，就非常值得推广应用，这显然更符合国内投资者理财体验和感受。另外，需要结合证券市场运行周期和发展状况推出满足投资者需求、适销对路的产品。在震荡调整行情下，应立足发行固定收益基金产品，尤其是纯债型基金产品、红利型基金产品、货币市场基金类产品等。在基金风险管理上，也需基金管理人合理配置股票资产，并保持一定比例的合理仓位，以真正发挥规避证券市场风险的功效。

正如王骅所说，据2018年年报数据显示，作为首只已于2013年对接余额宝的产品，天弘余额宝单只基金2018年户数增长就超过了1亿户，达1.14亿户。而同期，余额宝对接的其他共13只货币基金也实现户数暴增。东方财富Choice数据显示，截至2018年末，13只货币基金户数已达1.13亿户，较2017年末的0.03亿户，新增1.1亿户，同比增加超36倍。

从大客户和供应商信息中可知，该阶段金洲慈航关联交易更加频繁、额度增加。2016年起年报不再披露前五大信息，信披透明度下降，动机存疑。根据公司对2017年年报问询函的回复，前五大客户中的第二、第三、第五分别为深圳市前海金喜福黄金珠宝有限公司、深圳市贵友黄金珠宝有限公司及深圳市舞福珠宝有限公司。上述多个公司共用同一邮箱，企业法人均为朱姓人员或金洲慈航董监高。2017年预付款项大幅增加，与业务规模不匹配（同期业务规模、采购结算方式并未发生变化）。2017年预付款的前五大供应商中深圳市宝如金珠宝有限公司、深圳市厚德黄金珠宝有限公司，其股东或法定代表人亦涉及朱姓人员或者金洲慈航董监高。不仅销售数据存在问题，金洲慈航供应商中亦存在关联企业。2016~2018年存货规模逐年大幅增加，存货周转率由7.86次下降至6.14次、3.16次。

“5G是个很有趣的技术。”马特恩说道。“此前，我们与在中国深圳的企业大疆见面了，他们对5G技术在汉堡港的测试很感兴趣。汉堡港也有部分设备使用大疆的产品。我们乐于与中国企业分析在港口地区使用5G技术的经验，欢迎他们到汉堡港实地考察5G技术的运用以及将他们的产品在5G试验区范围内测试。因为这对于我们双方来说，都是项新技术。”

（三）主要风险因素1．新增业务资金需求大，债务规模快速增大*ST北讯转型前总资产尚不足20亿元，且制造业属性本已对资金流动性有较高要求；2017年通过并购北讯电信转型为通信类企业，专用设备的需求量大增，因而通过融资租赁等方式加大举债。可以看出，*ST北讯的负债水平和债务规模随经营规模的扩张呈现逐年快速增大。